[摘要] 过去一周，货币市场利率声声上涨导演的年末资金迷局，其纷繁芜杂的表象背后，商业银行年底冲刺考核倒逼场内外资金价格错乱或许才是真正推手。
过去一周，货币市场利率声声上涨导演的年末资金迷局，其纷繁芜杂的表象背后，商业银行年底冲刺考核倒逼场内外资金价格错乱或许才是真正推手。
12月24日，同业交流数据显示，截至12月22日，12月前三周，工、农、中、建四大行新增存款尽管仍为约-950亿元，但相比月初数千亿存款流出，银行体系存款回流的速度之快与银行间市场资金短缺形成鲜明对照。
不出意外，随着年底万亿财政存款的迅速投放，存款回流态势将进一步夯实；得益于存款的大幅改善，12月前三周，四家大型银行新增贷款投放高达2150亿元，高于往年节点上的平均投放。
“12月银行间市场流动性紧张，不是真正的支付危机，而是银行业绩冲刺下倒逼出来的。”一位地方银行业监管人士向21世纪经济报道记者分析。
存款争夺战是商业银行年末的规定动作，只是2013年末的揽存战比往年来得更猛烈，外汇占款的减少、余额宝革命冲击，货币环境和技术革命导致银行存款加速被分流，资金成本进一步推升。
过去几年，冲时点成为各家银行行长们不愿意提及又不得不为之的大事，货币市场和存款增长之间存在的高正相关已经不是秘密，此种关联度正是通过标准化的理财产品和多样的同业业务嫁接实现的。
大行违约了？
过去一周，货币市场利率持续走高，即便央行连续在12月19日和20日表态，已连续三日通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性，12月20日7天回购定盘利率仍大幅上涨100BPS至7.6%。
“同业市场线下交易违约（延迟付款）并不稀奇，甚至可以说是常态。但利率上升如此之高，一般来说是大行出现了流动性困难。”中金公司判断，19日，同业市场利率飙升的重要原因之一，是部分大行在此前一日出现付款困难，同时国库现金存款到期和逆回购预期落空也推波助澜。
6月和12月，银行间市场两次资金绷紧格局中，商业银行同业业务扩张过快、期限错配的问题充分暴露。
“同业业务盈利模式在经济金融环境稳定且央行持续向市场注入流动性的情况下，可以实现近似无风险的。但当宏观金融环境、市场预期或央行态度发生逆转时，此类批发性融资业务由于金额较大且波动性较强，必将增加流动性阶段性紧张的概率。”上述人士说。
12月，在财政存款集中投放的集体预期中，商业银行本以为会安全度过年末流动性节点，然而，财政存款的投放低于预期，打乱了银行存款战的节奏。
存款激增：同业场外交易乱象传导
一位地方银监局官员早在一年半前就高度关注银行体系存款波动与同业拆借市场高度的正相关问题。在他看来，6月和12月货币市场流动性考验，将过去几年高速扩张的同业业务场外交易风险曝光。
场外交易风险指，银行通过同业存款，将保险（放心保）、基金等一些异地资金吸收过来，这些资金有明显拆借性质，但在会计统计上往往被归到同业存款项下，也并非按人行规定的同业存款定价水平，而是在Shibor利率的基础上加点或降点。一句话，本质上是同业拆借资金，但表现为“场外交易”。
此外，同业存款往往摇身一变成企业存款。这是如何实现的？
“商业银行在签署协议时，利率定价由2份合同组成，通过违规的串用账户，统计归属将同业款项调入一般企业存款。”上述监管人士告诉记者。
同业业务场外交易量也会大大影响场内价格，场外规模越大对银行间市场的场内资金价格影响越显著。
由于同业存款不计入存贷比考核，如此大动资产负债表的用心也就出来了。正如上述监管人士所言，商业银行基层分支行资产负债表核算不真实，导致一系列问题，说到底是给年底存款考核逼的。
“谁来保证资产负债表的真实性？！”上述监管人士如是质问，在实际监管中，往往查而不罚，不少商业银行认为违规零成本，更进一步催生了此种业务泛滥。
6月流动性考验中，银行场外同业交易利率风险激增，正如上述监管人士所言，很多股份行地方分支机构亏得很厉害，即“如果拿异地吸收同业存款资金的价格跟内部转移定价相比，当地分行的利润是亏损的。”
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住建部强调明年楼市调控连续性稳定性，房价上涨压力大的城市要从严落实。由于年底停贷和多个城市房地产政策收紧的影响，目前多地二手房交易已经呈现颓势。分析称，虽然明年年初房贷会渐趋宽松，但由于楼市调控政策依然有从紧的趋势，年初的房地产市场温和开局的可能性大，不排除有调整的可能。
昨日，新华社“新华视点”微博引述中国住建部部长姜建新称，2014年要保持房地产调控政策连续性和稳定性，执行好既有的调控措施。房价上涨压力大的城市要从严落实各项房地产调控政策和措施。而记者获悉，受年底停贷和多城市房地产政策收紧的影响，目前多地二手房交易已现颓势。
记者了解到，通过对21个城市的66家银行的电话调研发现，各地银行贷款总体已进一步收紧，已经有三成非国有银行停止了个人住房贷款业务，而国有银行停贷的比例明显偏低。
二套房停贷比略高于首套
而在停贷比例方面，二套房的停贷比例略微高于首套房。
首套房方面，与年初利率优惠普遍存在的情况不同的是，仅剩二成的银行还存在利率优惠，广州、佛山和惠州首套房贷利率甚至上浮了10%。仅15%的商业银行仍维持今年上半年的水平，但这些商业银行普遍对贷款人的资信情况要求更为严格，甚至有银行要求贷款人在银行必须办理某些特定业务。
二套房方面，广州、深圳等5城市提高首付比例，惠州个贷利率提高至基准利率上浮20%的水平，升幅，福州和西安也在基准利率的基础上上浮了15%。
将影响年底住宅成交规模
“这一轮信贷收紧无疑将对12月的商品房交易量造成负面影响。”研究人士表示，2013年前11月，商品房销售面积同比上升20.8%，增速创下近5年新高，而本轮行情中最主力的需求恰恰是房贷敏感度的“刚需”，“一旦银行贷款发放收缩，他们的购买力将大打折扣，这一轮房贷收紧无疑将对年底的商品住宅成交规模造成影响。”而若前首套房利率趋向上浮的情况持续至明年，明年刚需市场将面临严峻的考验。
记者调查
记者走访市场发现，目前多地的二手房成交已现萎缩，甚至出现价格悄然下调的现象。
主要城市的二手房成交量均在12月有所调整, 据中原地产监测，上周六城市二手住宅总成交面积虽然环比上上周微增约2%，但较11月周均水平仍有3%的下滑。
多地二手市场现价格下跌
北京
四季度以来各周成交价告别“一路上升”趋势
中原地产研究部统计数据显示：截至23日，12月北京二手房签约套数为7575套，相比11月同期下调了11%。而北京链家地产统计发现，四季度以来的各周成交均价经告别了“一路上升”的趋势，出现了不同程度的震荡，整体价格保持在2.9万元/平方米左右的区间内，走势比较稳定。
而从在链家挂牌房源的调价情况监测显示，12月第三周，调价案例中下调的占比为72.1%，自11月下半月开始，这一比例稳定在71%左右的较高水平，而新增房源的挂牌价自10月开始也一直平稳运行，显示业主在淡市定价开始走向理性，市场中卖方的优势大大减弱。
广州
市内部分板块二手房价出现下调
12月至今，经满堂红地产促成的二手住宅买卖交易中，成功还价的幅度是4%，高于上月同期的3.1%。
合富置业金色康苑分行主管江杰全告诉记者，荔湾区部分物业现均价已比8~9月份下降了约800元/平方米。综合质素一般的电梯楼，由10月2.5万~2.6万元/平方米左右的均价降至约2.3万~2.4万元/平方米。
而合富置业可逸豪苑分行主管汪信炫表示，宝岗板块内120~130平方米的大面积套盘单位价格会有所下降，幅度大概8%~9%左右，“目前业主心态比较弱，会主动让价或者调整放盘价格，也有个别加紧出货套现的业主，这类型的业主占约2~3成。”
趋势
明年年初市场价格或平稳偏冷
链家地产市场研究部张旭认为，下半年以来多家银行停止房贷放款，成市场转淡的重要因素之一。随着1月银行的放款恢复正常，有望带动部分需求，尤其是换房需求的持续释放，2014年楼市有望温和开启，“但是，1月末为春节假期，而长假前后成交活跃度都会有所下降。综合看，虽然年初的市场价格还将保持平稳运行。”
而中原地产市场研究部总监张大伟表示，虽然目前二手房市场的变化主要还是体现在成交量萎缩，价格上涨也已近乏力，“调控压力下，房价在最近出现调整的可能出现。明年房价涨幅放缓已成市场共识。”
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