[摘要] 来自国有背景的信托公司人士告诉本报记者，虽然保障房市场空间很大，但是适合信托公司的项目并不多，原因在于目前保障房建设主要存在两种模式，一是政府直接划地，由各省市的保障房建设中心承办，这并不是市场化的模式，信托公司不好参与；二是大型房企帮助政府承建，但是首选融资成本较低的银行贷款，信托公司的机会较少。
呼唤配套细则
利润因素往往成为信托公司止步保障房项目的阻碍。信托公司是逐利的金融机构，而保障房建设是从大局出发的民生项目，二者存在商业利益上的“鸿沟”，因此就需要政策上的配套来使二者有效地结合。
用益信托工作室统计显示，去年保障房信托产品的平均率为9.91%，而去年房地产信托平均率为10.02%。虽然二者相差无几，但是保障房信托的率主要由规模占比居首的棚户区改造项目拉高，而这类项目中往往捆绑着商业地产。
棚户区改造项目与一般的房地产信托项目融资模式基本一致，主要采取贷款型信托、股权型信托、混合型信托、权益型信托四种模式。
以湖南信托8月1日成立的“浏阳北正南路片区棚户改造项目集合资金信托计划”为例，该产品共募集资金1亿元，期限为24个月，预期年率为10%。信托资金用于向浏阳市城市建设集团有限公司的全资子公司浏阳市鸿达投资有限公司发放信托贷款，用于浏阳市北正南路片区棚户改造项目的建设。
该产品的信用增级措施包括，商业地产抵押担保，浏阳城投提供机构保证担保，财政承诺覆盖信托本息。浏阳市财政局提供《承诺函》，承诺当浏阳市城市建设集团有限公司未能按期偿还贷款时，由浏阳市财政安排专项资金负责偿还信托资金本息；当财政安排资金不足时，则允许上级财政从本级财政转移支付中直接扣付，以保证该笔信托资金的全额兑付。
用益信托首席分析师李旸告诉本报记者：“如果没有明确的配套细则，信托资金大规模进入保障房还是比较困难的，因为保障房项目难以承受信托资金的高成本，从现有情况来看，旧城改造类项目中往往含有商业地产项目。”
李旸指出，如果达不到一定，信托产品将不会被投资者“青睐”，所以信托公司不会考虑进入纯粹的经济适用房、廉租房、公租房等项目。
“除非地方政府给信托公司附带着商业地产项目，或者采取给予补贴等配套措施，但是中央没有明确细则，所以地方政府也不好办。”他认为。
邓举功给出的建议是，只要选择实力强、信用好的开发商，筛选出规范的保障房项目，信托公司可为。近期信托公司宜以经适房、动迁安置房融资为切入点，远期则以支持廉租房、公租房为发展主流。
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