[摘要] “中国至少还有6个月通胀期”，中国城镇住房拥有率，就是有百分之多少家庭拥有住房，房改时是20%，现在是80%多，超过美国的65%，超过德国的57%，超过香港的60%，说明中国人买房子买得太多了。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计2011年中国GDP增长降至8.7%
早报记者熊晓辉
马骏：上半年通胀压力还会继续加大，CPI会在6月达到5.5%。
德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏16日在上海表示，今年中国经济将面临通胀挑战。他预计，CPI（居民消费价格指数）增速会从2010年底的4.2%上升到今年6月份的5.5%；今年人民币将5%，以对应进口通胀。
马骏指出，2011年中中国经济增长会面临减速，“预计GDP增长从去年的10%减速到今年的8.7%”。
上半年通胀压力加大
“如果把房价和CPI放在一起反映通胀压力，现在是11年以来通胀压力的。”
马骏认为，2011年，中国经济面临的主要问题是通货膨胀，至少是今后6个月的通胀。
他说，“2011年上半年通胀压力还会继续加大，表明调控力度还要继续加大，另外调控的不确定性还会非常大，因为通胀越高，通胀本身的不确定性也会越高。”
马骏指出，通胀的压力来自于农产品价格和石油等大宗商品的价格上涨。“现在预测今年石油会涨到100美元，这还是相对比较保守的。这些是中国没法控制的。”
此外，马骏认为，房屋租金也会上涨，因为过去房价上涨，房价上涨之后6到12个月房屋租金一定会上涨，这是历史规律。还有其他原材料，比如，棉花涨了100%，三四个月之后衣服价格肯定会涨。
中国政策的失误也可能导致更大的通胀压力。“紧缩力度不够或者不及时就会失误，这种情况一旦出现，政府必须要在此后以更大的力度加以调控，导致经济出现硬着陆的风险。”马骏说，如果大家预期通胀很高或者预期通胀还要继续加大，就会赶紧花钱了。货币流通速度增加了，即使货币总量不变通胀也会上去。
根据中国人民银行（下称央行）2010年12月15日发布的一项老百姓对物价满意度的调查，结果显示，居民对物价满意度为1999年第四季度开展调查以来，当期物价满意指数降至13.8%。这一数字甚至低于发生金融危机的2008年。而2010年CPI远低于2008年。
马骏认为，主要原因是CPI里面基本没有反映房价。“如果把房价和CPI放在一起反映通胀压力，现在是11年以来通胀压力的。”
不过，马骏认为，下半年通胀压力会趋缓。有两个原因：个基数原因，第二是宏观调控经过一段时间实施以后对通货膨胀有抑制作用。同时，下半年资本市场会得到一定支持，因为通胀下来了，调控力度会下降。“这是今年资本市场最重要一个宏观变量。”
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